日前，东风汽车股份有限公司（以下简称东风股份）颁布布告称，公司控股股东东风汽车有限公司（以下简称东风有限）在与东风汽车集团切磋让渡其持有的股权。据悉，这次股权买卖实现之后，东风股份将脱离东风有限，成为东风汽车集团直接控股的A股上市公司。

先来单一介绍下本文重要涉及到的两家公司。官方资猜中显示，东风股份是由东风汽车独家提议的轻型商用车公司，成立于1999年7月15日，在成立仅仅十数天后（7月27日），东风股份就正式登录上海证券买卖所，实现A股上市。东风有限是东风汽车集团和日产汽车结合组建的合伙公司，2003年6月9日正式成立，注册本钱167亿元，中表股东双方各持有50%的股份。

东风汽车总部，图片起源：东风汽车集团

自主业务为何被合伙公司控了股

这里有一个比力有意思的问题，东风股份正本是东风汽车集团旗下的资产，为何却被合伙公司东风有限控股了呢？

答案其实也单一，东风汽车集团与日产汽车的合伙和谈中，日产汽车方面重要以现金注资，而东风汽车方面则重要以汽车、汽车零配件等存量资产陆续注入。其时，东风汽车集团将其持有的两家上市公司东风股份(600006)和东风科技(600081)的股权，都注入到了东风有限。

对东风汽车而言，这么做的益处重要体此刻两个方面，其一预防了过沉的现金流压力（彼时的东风汽车，整体盈利情况并不是出格梦想）；其二，东风有限号称是其时国内最大的一个汽车合伙项目，通过向东风有限“打包”旗下资产，东风汽车也想要依附合伙公司来盘活这些资产。

资料显示，东风有限成立后近20年的功夫里，不仅引入了日产、英菲尼迪等品牌旗下的多款乘用车产品，还将自身的治理理想和出产尺度等引入到了旗下的商用车项目。官方口径中，东风股份当前主打的轻型车平台，就全面导入了日产的开发流程，在整个开发过程中，执行的是日产尺度，产品能够满足日产全球指标。

东风股份的产品阵容，图片起源：东风股份

经历了多年发展，东风股份目前已经是国内轻型商用车市场上的领跑企业，尤其是在轻型卡车市场上，一向以来都是细分市场上第一梯队的成员（2021年的国内轻卡市场上，东风股份的年度销量紧随福田之后，排在第二名）。不外在轻型客车市场上，东风股份还未进入主流。江铃和大通是国内轻型客车市场上的两大龙头，东风股份与之相比，还有不幼的差距。

东风股份此前颁布的2021年财报显示，2021年共计售车18.27万辆，同比增长6.56%。其中轻卡产品整年销量靠近16万辆，同比增长3.68%，轻客销量固然只有1.65万辆，但同比增幅却高达113.55%。汇报期内，东风股份共计实现营收155.5亿元，同比增13.23%，净利润为3.72亿元，同比下滑32.84%。

至于营收大涨盈利能力却大幅度下滑的原因，重要是由于受造于原材价值上涨以及芯片欠缺等成分的影响，导致东风股份主交易务毛利润出现了显著的下滑。此表，国内新蓝牌政策的执行，给轻型商用车市场带来了不幼的冲击，为了适应越发强烈的市场竞争，东风股份有关销售用度的增长，也带来了经营成本的提升。

东风股份当下为何又要“回归”了？

资料显示，在股权买卖正式获批之前，东风有限仍旧是东风股份的控股股东，持有后者超6成（60.1%）的股份。

固然去年的盈利情况有所回落，但重要原因还是由于行业整体大环境产生了比力大的变动，对东风股份而言，自身的经营情况并没有出现太大的问题，仍旧是国内轻型商用车市场上排名比力靠前的企业。为何忽然之间，东风股份要被东风有限让渡给东风汽车集团呢？

东风股份轻型商用车出产线，图片起源：盖世汽车

目前，企业官方并没有明确的表态，但行业内普遍以为，东风股份这次的股权让渡打算，或许率和央企鼎新有关。

国务院国资委秘书长、新闻讲话人彭华岗此前曾暗示，党的十八大以来，先后实现了46家中央企业的沉组。接下来，优化国有经济布局和结构性调整的过程中，专业化的整合仍旧是沉要抓手，要打造主责主业越发聚焦、业务结构越发清澈、主题能力越发凸起的优势企业。

央企鼎新是一个持久的过程。汽车行业中，十数年前其实就有过不少大企业之间的资产沉组，哈飞、昌河等中航系车企并入长安汽车，就是比力驰名车企归并沉组案例。2009年在有关部门的牵头下，哈飞和昌河由中航系划拨中国长安。只不外这次车企沉组的了局并不梦想，沉组了昌河和哈飞之后，长安汽车却并没有向两家企业倾斜太多的资源，导致昌河和哈飞都陷入后续发展乏力的困境，并先后与长安汽车分居。

不外，也正是借鉴了此前不成功的经验，近几年的央企鼎新中，少了“拉郎配”的成分，更多是以企业转型升级为启程点，讲求的是提质增效，推动行业结构优化。

对东风汽车集团而言，旗下资产的沉新梳理，其实早在多年之前就已经起头。

2017年6月，东风股份曾“剥离”旗下的控股企业郑州日产，以7.875亿元的价值向控股股东东风有限让渡了郑州日产51%的股权（这次股权让渡之前，东风股份、东风有限和日产中国别离持有郑州日产51%、28.65%和20.35%的股权。）

到了2019年，东风有限起头运作将旗下零部件集团业务整体注入到东风科技（东风科技以刊行股份方式吸收归并东风汽车零部件集团）,实现板块业务整体上市。2021年9月，东风科技颁布布告称，上述沉大资产沉组项目顺利实现资产交割，东风科技正式成为同时占有 “5大主题技术系统”（ 造动与智能驾驶系统、座舱与车身系统、热治理系统、动力总成技术系统、新能源电驱动系统）的上市公司。

这次关于东风股份的股权让渡事宜，也能够看作是东风汽车集团加快合伙业务沉组的信号。

之前两年左右的功夫里，东风汽车集团实现了与雷诺的合伙项目，将所持有的东风悦达起亚股权挂牌销售，与PSA集团的关系也有了新的变动（此前曾屡次传出东风汽车集团要销售其所持有的Stellantis股份的新闻，双方合伙公司神龙汽车旗下的两个品牌，也有了要“分居”的苗头，依照此前传出的“两室一厅”规划，两个品牌将别离由钟注表股东主导）。在此布景下，为东风有限“瘦身”，显然也与东风汽车集团近期的大作为一脉相承。

此表，将A股上市公司东风股份“收回”由东风汽车集团直收受理，或许也能够助力东风汽车集团整体冲刺A股上市（东风汽车集团股份有限公司是港股上市公司，此前，东风集团股份曾颁布布告称，拟申请初次公开刊行A股股票）。

起源：盖世汽车

作者：南杨

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